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罗伯特席勒(为什么有人说市场有情绪)
发布时间：2022-10-23 02:46 点击：次
为什么会有“市场情绪”这个东东？
粗暴的说，人不可能永远理性，非理性人大量存在，散户、游资操盘手、公私募基金经理等构成了市场群体。这些人当中，既有久经股场的投资老手，早已形成了自己独特的市场分析方法，情绪相对佛系；也有一些非常活跃的游资，不断捕捉或者炒作市场热点，快进快出，情绪亢奋；还有一群一脸懵逼跟着市场却永远比市场慢一拍的散户，大喜大悲——这些人面对市场变幻情绪各异，其情绪组合就是“市场情绪”。
而在A股这么一个不成熟的市场里，人数最多、资金量最大的是更不成熟的散户，这些人在市场情绪上的从众行为更是上演到极致，这也是公私募越来越喜欢研究散户的原因。
《乌合之众：大众心理研究》一书有个很重要的观点：
当个人是一个孤立的个体时，他有着自己鲜明的个性化特征，而当这个人融入了群体后，他的所有个性都会被这个群体所淹没，他的思想立刻就会被群体的思想所取代。而当一个群体存在时，他就有着情绪化、无异议、低智商等特征。
你看，早在一百多年前，心理学家就发了人在群体中的“情绪化”、“低智商”表现。
市场情绪就像一个风险放大器，把越来越多的投资者套在了里面。
1987年10月17日，美股市场迎来最黑的一天。在这一天，道琼斯指数跌了508点，跌幅高达22.6%，就连巴菲特在这次暴跌中也损失了3.42亿美元。而在这天之前，美股还处于空前的大牛市之中，连续上涨了5年。在这次股灾启动后，索罗斯也卖出了个人持有的所有股票。
引发这次股灾的原因究竟是什么？
“股市是经济的晴雨表”，“债券是观察经济周期的一个重要窗口”，这些都没错，但还有一个也很重要的因素被多数人忽略了。研究非理性金融市场的耶鲁大学著名经济学教授罗伯特.席勒，针对这次股灾专门做了个问卷调查，向私人投资者和机构投资者发出了三千份问卷，想了解为什么他们会纷纷卖出自己的股票。收回来的889份答卷，展示的答案出人意料：
几乎没有人在答卷中提到任何经济或政治方面的因素影响自己卖出股票的决策，反而大部分人卖出证券都只因为市场在下跌！
正如查理.芒格不喜欢关注股市的原因那样：卖出的原因是下跌，买入的原因是上涨。压垮1987年美股市场的最后一根稻草，就是“市场情绪”。
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